第七百一十九章 局限于目标 （三）

了比赛结果，赢了地下彩票感叹不已～”

“随后，在某人提议让赢了彩票的人请大家喝一杯的时候，大部分人都会立刻起哄响应。。”

“可当本该因为赢了球赛彩票小赚一笔的人，在请大家喝酒之后会发现，自己居然赔光了赢来的钱，又倒搭了一笔酒钱。。”

“于是，他在又一次赢了球赛彩票和朋友来酒吧庆祝时，都会事先向大家说明一个金额上限，避免让自己的钱包再受到损失～”

大卫把一只粉红色的虾仁放在盘子的边上，向约翰·奈斯比特耸耸肩，笑道。

“前些年，得州某家石油勘探公司，在某个牧场或农场的地下发现了一块油田。”

“于是，这家公司立刻联系了拍卖行，让它联系客户前来实地勘察一下，再进行拍卖～”

“可当拥有购买意愿的人们来到这块未被开发的油田，想要预估一下油田总储量时候～

”

“由于他们对实地勘探结果的心理预期和判断不同，他们在拍卖会上的表现也会不尽相同。”

“有的人，心理预期比较乐观，觉得这块油田的总价值将超过10万米元。”

“另一些人则心理预期比较保守，觉等这块油田的总价值最高不超过5万米元。”

“最后的拍卖结果，出价最高者与出价最低者，几乎都喊出了超过自己心理预期的高价～”

“而当拍卖的赢家在后续一段时间的开采中，普遍会心中产生自己可能做出了一个错误的决定。。”

“我把这种有趣的现象，称为：赢家诅咒。”

“这种现象，其实在纽约华尔街的股市上，也会经常发生～”

“比如：上一次石油危机爆发之后，许多在华尔街上市的公司都增发了部分新股，想从金融市场上融资渡过难关～”

“这些增发新股的市场价值，也具有一定的不确定性。”

“所以，发行公司需要设定发行价格并按发行价销售新股，投资者依发行价格认购，如果认购过多，则须按比例配售。”

“而人们往往忽略了，潜在的华尔街投资者之间，一直都存在信息不对称性！”

“他们大致可以被分为有信息群体（informed iors）和无信息群体（uninformed iors）。”

“有信息的投资者，对新股有充分的信息了解，他们会更倾向于投资预期市场价值高过发行价格的新股。”

“而无信息群体投资者，则更容易遭受所谓赢家诅咒式的损失。”

“所以，当很多人认识到这种可能性之后，他们就只认购定价相对较低的新股，而且很多人将没有积极性参与新股认购。”

“如果发行公司不降低发行价格，信息较少的投资者就将不进入新股市场，许多新股发行就会失败。”

“于是，为了吸引更多的无信息群体参加认购新股，发行公司新股发行价的格就必须低于正常价格，才能保证增发新股的成功。。”

大卫把手里又剥好的几个吓人放在盘子边上，擦干净了双手，把它们一个个分给了巴克莱教授、莉莉丝等人，接着说道。

“正如我刚才所说～随着我的量不断增多，我对于与传统经济学的研究方向不同，更偏向于从实际生活当中寻找理论依据的行为经济学，产生了浓厚的兴趣。”

“行为经济学的很多研究者普遍认为，人不是纯粹的理性人，而是社会人。”

“决定人们决策的不仅仅是经济理性，更重要的还有由许多因素共同决定的心理因素。”

“这些因素中既包含了理性，也包含了许多非理性～或者是利己但不理性的因素。”

“这些因素无法用数字来表达，也不能包括在数学模型中。”

“所以，运用行为经济学的方法研究人们的经济行为，就要从对现实生活的观察和对人们行为的实验出发～”

“认真观察现实生活，和大胆实验各种影响人们作出决策的因素，才是行为经济学的基础！”

大卫把自己的“劳动成果”分发完毕之后，笑着举起酒杯喝了一口，放松的靠坐在椅子里，拿着盘子里最后一个虾仁，说道。

“我刚才所说的赢家诅咒，其根源在于人们过度自信产生的认知偏差性和局限性。”

“人们总是倾向于认为自己的智慧、判断和能力高于其他人，对事件发生概率的估计经常走向极端，即分别高估大概率发生的时间，和低估小概率事件会发生的可能性。”

“总结起来，经常会导致人们过度自信的原因大致可被分为四点～”

“1、人们通常会高估私人信息的准确性，并认为随着信息的增加，决策能力与对未来的判断准确性也会随之增强。”

“2、人们经常相信他们对某些本无法被控制的事情，具有影响力。”

“3、人们总是倾向于寻找和自己一致的意见与证据，有意或无意的忽视那些反对意见和证据等等。”

“最后，在激烈竞争的刺激下，人们产生的与心理和生理反应，会对人们大脑的思考方式产生影响，驱使人们冒更多的风险，下重注赌一把。”